沛县| 乐亭| 曹县| 江夏| 盘锦| 通河| 盘锦| 泰顺| 太湖| 沾化| 托克逊| 沧源| 香河| 长兴| 四川| 孟村| 霍林郭勒| 凌源| 贾汪| 崇州| 陇西| 利辛| 巴彦淖尔| 萨嘎| 德兴| 龙海| 仙游| 大丰| 红原| 鹤峰| 林周| 黄龙| 金湖| 河曲| 峰峰矿| 平湖| 建昌| 本溪市| 垫江| 富阳| 麦积| 柏乡| 射洪| 都匀| 丘北| 揭东| 永清| 仁寿| 仪征| 崂山| 松江| 札达| 集安| 南陵| 元坝| 正宁| 大方| 昌江| 梅河口| 融水| 岚皋| 广德| 阿拉善左旗| 泰和| 赫章| 河津| 修武| 景东| 兴国| 横峰| 澳门| 兖州| 汝州| 古蔺| 泸水| 云县| 晋宁| 石城| 杂多| 银川| 孝昌| 岗巴| 霍州| 古交| 恒山| 鹤壁| 白玉| 洪湖| 义县| 竹溪| 墨玉| 嘉定| 岳池| 九江市| 凉城| 通许| 花莲| 庆云| 大渡口| 上高| 德格| 广安| 聂拉木| 江永| 泉港| 融安| 若尔盖| 湛江| 宜黄| 陕西| 祥云| 芮城| 金川| 防城区| 东至| 小金| 呼兰| 丹棱| 南江| 卢龙| 天柱| 淮滨| 泉州| 长宁| 景洪| 奈曼旗| 沿滩| 额济纳旗| 焉耆| 盂县| 盐城| 大新| 长顺| 礼泉| 河池| 新源| 宁城| 林甸| 赣榆| 义县| 吉安县| 成武| 鄱阳| 长丰| 门头沟| 环县| 洛隆| 积石山| 武当山| 邳州| 岳池| 肇源| 桦甸| 广昌| 大新| 汾阳| 磴口| 东方| 新泰| 上甘岭| 太仓| 汝阳| 城固| 兴县| 莫力达瓦| 陆良| 承德市| 武清| 金川| 山丹| 丰城| 曲江| 相城| 汉川| 柳江| 天等| 西沙岛| 富蕴| 广宁| 错那| 大龙山镇| 耒阳| 久治| 贵州| 大余| 北辰| 潼南| 内乡| 鄂伦春自治旗| 阜新蒙古族自治县| 兰州| 卫辉| 莱阳| 小金| 洪江| 铜陵县| 额济纳旗| 融水| 阜南| 宁武| 云浮| 兴和| 兴山| 余干| 武城| 商河| 罗平| 荔浦| 桦甸| 海兴| 富平| 贡觉| 新田| 太谷| 和布克塞尔| 菏泽| 泗县| 富川| 社旗| 晋城| 聂拉木| 察哈尔右翼前旗| 鄂州| 怀来| 湟源| 江川| 迁西| 台北县| 甘肃| 云林| 围场| 容县| 锦屏| 丰镇| 大埔| 沈阳| 密云| 宝丰| 名山| 北流| 宁南| 保康| 柳江| 安西| 梨树| 潜江| 天镇| 浙江| 东海| 来凤| 建宁| 临湘| 全南| 十堰| 雄县| 邵阳县| 信阳| 申扎| 桃园| 科尔沁右翼中旗| 田林| 隆昌| 无为| 开鲁| 亚博导航_yabo88官网

2019-08-24 17:01 来源:企业雅虎

  

  qy98千亿国际-千亿老虎机3月23日报道台媒称,美国总统特朗普指示对多达600亿美元的中国大陆进口商品广泛征收关税,这是他上任以来最大豪赌,但有分析师指出,特朗普此举的用意是争取谈判筹码,关税和限制中国大陆投资的措施不会落实。由于顶部是主战坦克普遍的防护弱点,俄罗斯的各型现役坦克均难以抵挡标枪的攻击。

图为美国一家商场里待售的瓶装水。报道称,上述言论很快招致俄外长拉夫罗夫的回应。

  二线城市新房价格环比涨幅回落个百分点,二手住宅涨幅则扩大个百分点。但实际上最根本的东西,我认为还是人,人的状态,人的斗志,人能不能把精力和才华投入到这份工作上去,这才是最关键的。

  但是该书并没有提出解决恐怖主义问题的战略,因为定点清除无法打败滋生和供养恐怖主义组织的规模更大的运动。马德里动物园的“熊猫姐妹”3月22日,在西班牙马德里动物园,饲养员瑞贝卡(右)和艾斯特法妮雅站在大熊猫宣传画前。

西部战区空军司令员战厚顺在视频中称,国内和国际训练提高了空军的战备能力。

  这和批量也有关系,当批量少的时候是一种应用,装备数量多的时候又会是一种应用。

  NASA还投资了一个研究如何拦截小行星并把它们变成可受控制的太空船的计划。而在莫迪当选的那一年,生产部门在印度GDP中的比重仅为16%。

  在索尔兹伯里发生神经毒剂事件后,电力、天然气和供水公司、塞拉菲尔德核电站、英国政府各部门以及国民保健署的医院都被告诫要做好准备,应对可能由克里姆林宫下令发起的一场国家支持的袭击行动。

  海军需要F-35C的原因是它把重点重新放到对付中俄等高端威胁上。3月23日报道英国《泰晤士报》网站3月18日报道称,在人们担心俄罗斯可能发动网络袭击导致停电之际,谍报机构的负责人告诫英国主要电力公司的老板们要加强安全防范。

  被称为中国儿童科幻之父的张之路老师毕业于物理系,但语文改变了他一生的轨迹,在几代人中大受欢迎的《霹雳贝贝》让他以儿童文学作家的身份广为人知。

  千亿老虎机-千亿官网他说,美国只能用飞机发射低当量核武器。

  报道称,特朗普政府对于中国对美贸易政策的担忧日益加重,一名白宫官员3月14日证实,美国政府计划将对华贸易逆差削减1000亿美元。在马修莫汀眼中,川贝枇杷膏唯一的缺点就是太贵,一瓶300毫升的京都念慈庵川贝枇杷膏在纽约当地唐人街或药局的售价约7美元,最近网上售价一度被炒高至70美元。

  亚博体彩_yabo88官网 亚博游戏娱乐_亚博足彩 博猫注册_博猫平台

  

 
责编:

首页 > 财经 > 正文

2017年IPO审核春季趋势:快车道红灯闪烁 速度与理性兼具

2019-08-24  07:00   21世纪经济报道   饶守春,杨洋  

当A股IPO审核速度驶入“快车道”乃至成为常态化后,是否将因此导致一些问题企业获得上市机会的疑问,市场上就一直对此看法不一。但如果从客观数据的角度来看,这一疑问或许并非事实。

尽管A股新股发行提速成为常态,但无论是2016年三季度以前还是四季度之后,围绕业绩因素为主要关注要点之一的IPO审核,却并未改变。

权威数据显示,2017年截至5月3日,召开发审会的企业共有175家,其中19家最终遭到否决,否决率达到10.9%。这三项数据不仅远超2016年前三季度,较IPO提速开端的2016年第四季度也有较大增幅。

21世纪经济报道记者梳理2017年被否决的19家首发企业发现,业绩下滑、持续经营能力等财务因素,依然是阻拦企业成功上市最关键的原因之一。但相比以往,首发企业净利润规模大小的重要程度或正在下降,取而代之则是企业成长的稳定性。

此外,在IPO提速的现有环境中,新股上市后首份财报的业绩状况,尤其是涉及业绩“变脸”的情况,仍然值得重视。不过据21世纪经济报道记者的不完全统计,相较2016年三季度之前,这一情况的占比有所下降。

接近监管层人士透露,证监会2017年的重点工作之一,是在推动新股发行常态化,用2-3年解决IPO“堰塞湖”问题,同时也将着力提高上市公司质量。

业绩或是被否主因

当A股IPO审核速度驶入“快车道”乃至成为常态化后,是否将因此导致一些问题企业获得上市机会的疑问,市场一直对此看法不一。但从客观数据来看,这一疑问或许并非事实。

根据21世纪经济报道记者获得的一份权威数据显示,对比2016年前三季度与2016年第四季度和2017年至5月3日的审核否决率,这一数据分别为6.2%、7.5%和10.9%。

其中,2016年前三季度共有162家首发企业上发审会,被否决10家;2016年四季度与2017年至今,两个时段则分别有107家和175家企业上发审会,被否决企业为8家与19家。

上述近监管层人士指出,尽管IPO提速进入常态化,但客观数据显示发行节奏的加快,并未降低过会企业的否决率,而这意味着对首发企业审核更加趋严,上市公司质量下降的情况并不存在。

21世纪经济报道记者梳理2017年被否决的19家首发企业案例时发现,在被否决原因一栏,除关联交易、信披、合规性等方面外,业绩因素的占比最重,因这一原因被否的企业数量达11家比例为58%。此外,业绩因素细分来看,则又分为业绩下滑、持续盈利能力及业绩增长风险等三个层面,且之间互有交叉。

以广东日丰电缆股份有限公司(下称“日丰电缆”)为例,这家由东莞证券保荐,在2019-08-24的发审会中被否决的企业,主要涉及原因便是业绩下滑和报告期公司业绩波动。

根据日丰电缆出具的IPO申报稿显示,这家以电缆研发、生产及销售为主业的企业,在2015年的净利润出现了明显的下滑,且扣非后净利润更较2014年下降40%。不过,日丰电缆2016年上半年的业绩,却出现了大幅的反弹。

正因此,发审委在反馈给日丰电缆意见时,希望后者能够解释在销售收入、毛利率同比持平及下降的情况下,2016年上半年净利润大幅增长的原因、主要产品家电配线组件毛利率远高于可比上市公司且变动趋势相反的原因、报告期公司境外销售情况及增长的原因等。

与日丰电缆在同一批次审核的杭州华光焊接新材料股份有限公司(下称“杭州华光”),同样因为业绩下滑遭到否决。

数据显示,杭州华光2012-2014年,公司扣非后归属于母公司股东的净利润分别为4365.86万元、3689.93万元、2821.63万元,连续下滑明显。

“相比于净利润规模的大小,目前监管层对拟IPO企业审核更关键的因素,或许是对其成长稳定性和规范性问题的关注,这使得企业的业绩波动不再难以接受,增长的压力也因此略有所降低。”华南一家大型券商策略分析师说。


 返回21经济首页>>

分享到:
相关新闻
大黄庄居委会 马家寨乡 头道沟村 张桥乡 大李庄村委会
淮川 民族学院 天星山林场 悦兴镇 城埠